航空租赁或成自贸区最大受益者之一

　　自贸区的政策才初露端倪，但从市场表现来看，已经对国内航空租赁业产生了不小的影响，多个以航空租赁为主业的金融租赁公司落户自贸区。

　　专家表示，航空租赁是自贸区最大受益者之一。但在我国航空租赁市场中，外资公司一直占据垄断地位，我国企业对自贸区寄予厚望，期冀借助自贸区内的优惠政策扭转这一颓势。不过这还取决于政策细则以及执行力度。

　　航空租赁领衔自贸区内融资租赁产业

　　自贸区方案中提到，允许和支持各类融资租赁公司在试验区内设立项目子公司并开展境内外租赁服务。

　　具体开放措施，一是融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制;二是允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。

　　税收方面，方案将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。对试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受相关进口环节增值税优惠政策。

　　虽然自贸区的政策才刚刚初露端倪，但从市场中的一系列表现来看，自贸区已经对国内航空租赁业产生了不小的影响。

　　9月29日，自贸区挂牌并宣布了首批36个代表项目，交银金融租赁公司中国(上海)自由贸易试验区专业子公司位列其中。交银金融租赁董事长、总裁陈敏说，在子公司成立后，我们计划依托自贸区将其打造成离岸机构，把新增的涉及境外业务及外汇的航空航运租赁业务放入子公司内运营。

　　10月3日，就在总体方案公布半个月后，工商银行子公司工银金融租赁与马来西亚亚洲航空签署10亿美元飞机融资合作备忘录。其中，与亚航合作的项目计划通过上海自贸区完成，有望成为上海自贸区成立后的首笔飞机租赁业务。

　　日前，招银金融租赁总裁郭光近日也表示，上海自贸区总体方案中，涉及融资租赁政策超预期，招银租赁也已经申报设立租赁子公司。

　　外资垄断国内航空租赁市场国内企业寄望自贸区

　　专家认为，中国航空市场具有巨大的市场潜力，这对任何一家航空租赁公司来说都是发展壮大的契机。

　　波音公司(Boeing Co.)的预测显示，到2026年，中国的航空公司将需要约2880架新飞机，这些新飞机总价值约为2800亿美元，而租赁市场将达到1000亿美元。其中新增支线飞机290架、单通道飞机1840架、双通道飞机660架，Boeing747等大型干线飞机90架。届时中国民航机队规模将达到3900架，中国将成为仅次于美国的第二大潜在市场。

　　但要指出，尽管我国飞机租赁市场2005年以来有了长足的进步，已经独立开展飞机租赁业务的企业从总体上看仍处于明显的不利地位。

　　中信证券航空业分析师苏宝亮指出，一方面，国内飞机租赁公司普遍起步较晚，目前我国飞机租赁市场基本由外国飞机租赁公司垄断，截至2012年中国市场国外租赁公司比例达到66%。这直接增加了国内租赁公司和航空公司引进飞机的成本，通常国内租赁公司的飞机出租成本平均高于国外租赁公司20%以上。

　　另一方面，国内飞机租赁公司得到的法律、税收方面的政策支持较少，缺乏系统的法律规定和政策指引。国内飞机租赁公司缺乏金融资本和相关产业资本支持，业界合作刚刚起步，尚未形成统一规范的市场秩序。

　　陈敏表示，我国机船租赁，尤其是涉及境外业务及外汇业务方面目前还存在诸多政策上的束缚。譬如，在现有的政策环境下，国内金融租赁公司尚不能直接在境外设立SPV(Special Purpose Vehicle，特殊目的公司)，只能通过作为项目安排人，间接实施跨境租赁项目，导致国内、国际两个市场的分割，境外业务和租赁资产无法直接进行管理。

　　第二，机船租赁业务的国际化发展，需要在国际市场上寻找客户和进行大量外汇融资，目前国内金融租赁公司无法直接从境外融资，外汇资金来源渠道较为单一，融资成本也较高，一定程度上导致国内金融租赁公司无法与境外同业进行业务竞争。在海关、税收、法律等方面，也都存在着制度瓶颈，一定程度上制约了金融租赁公司机船租赁国际业务的发展。

　　正是由于以上种种因素，国内航空租赁企业对自贸区寄予厚望，期冀能够通过自贸区这一试验田，突破现有的政策束缚，提升国内航空租赁企业的竞争力，尽早在航空租赁的巨大市场中多分一杯羹，改变市场一直为外资垄断的现状。

　　上海段和段律师事务所合伙人李家成对记者表示，自贸区实行的国际通行的“境内关外”政策，在区内免除海关通常监管，将视同于境外SPV平台功能，加上自贸区今后可能实行的具有国际竞争力的税收、海关、外管等配套政策，将能够极大地提升国内金融租赁公司在航空、航运租赁业务上的国际市场竞争力，推动机船租赁国际业务在自贸区制度框架内的持续快速发展。

　　航空租赁是自贸区最大受益者之一

　　未来开放力度有待细则出台

　　李家成认为，航空租赁业是自贸区最大的受益者之一，长期以来，困扰国内航空租赁业发展的问题在此次自贸区政策中均有针对性的体现。

　　税负方面，过去，国内经营飞机租赁业务需缴纳25%的所得税、5%的营业税、17%的进口增值税、5%的关税、0.1%的印花税等。如果航空公司要从境外租赁飞机，还需要以租金为基础缴纳6%的预提所得税。面对这些税负，租赁公司只能将其作为购置成本均摊进租金，这使得国内租赁公司的报价高出国外租赁公司约10%-20%。

　　所幸，在此次整体方案中，明确将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。并且，对符合条件的飞机进口给予相关进口环节增值税优惠政策。这些政策将对进一步优化航空租赁行业税负、降低交易成本起到积极作用。

　　外汇安排方面，自贸区整体方案中有关人民币资本项下自由兑换，将进一步促进航空租赁行业资金的跨境融通，更为将来航空租赁公司在境外发行债券等融资工具提供了便利。

　　恒信金融租赁CEO、中国外商投资企业协会租赁业委员会会长李思明对记者表示，自贸区目前对融资租赁行业的开放措施正在与国际接轨，作为一个用钱生钱的行业，融资的便捷性非常关键，这还有待区内利率和汇率两方面的改革力度，以及针对融资租赁行业的细则。

　　业内人士建议，未来在自贸区内，经营性租赁能够像融资租赁一样，享受出口退税政策。在中国普遍采用直线法固定资产折旧下，允许飞机采用加速折旧，以解决企业成本支出和收入配比问题。与此同时，建立自贸区内SPV公司合并申报制度，即一家SPV的亏损可以抵扣另一家SPV的盈利。

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