阿里参股的圆通速递登A股 民营快递上市竞跑

　　图：圆通航空。

　　中国的民营快递巨头们，正在争相利用各种方式，将自己推向资本市场。

　　10月20日上午9点30分，随着在上海证券交易所一声鸣锣，圆通速递股份有限公司(下称“圆通速递”)正式登陆A股，成为首家上市的国内快递企业。

　　“希望依托中国资本市场，快速延伸产业链，并提升运能和信息化，”圆通速递董事局主席兼总裁喻渭蛟告诉第一财经记者，上市之后，公司将丰富产品结构、完善产业布局，将圆通打造为能够与欧美行业巨头比肩的综合物流供应商和供应链集成商。

　　8个月完成借壳上市

　　作为国内民营快递剧透，圆通上市的工作在几年前就开始筹划了，为此，喻渭蛟先后引进了多位职业经理人，包括CEO、财务总监、董秘等。不过最终，圆通还是选择了更加快捷的借壳上市的方式。

　　今年年初，大杨创世(600233.SH)发布公告称，实际控制人李桂莲及第一大股东大杨集团有限责任公司与意向重组方圆通速递股东已就重大资产重组的相关事宜初步达成一致，各方拟共同推进大杨创世现有业务、资产、负债、人员等全部置出，并以发行股份购买资产的方式收购圆通速递股权，同时募集配套资金。重组完成后，圆通速递实际控制人将成为公司新的实际控制人，圆通速递将成为大杨创世的子公司。

　　10月20日起，“大杨创世”正式变更为“圆通速递”，公司证券代码“600233”不变。至此，从2016年1月16日首次披露借壳方案到登陆A股，圆通仅用时8个月。

　　值得注意的是，早在2015年5月，阿里巴巴集团就宣布联手云锋新创战略投资圆通速递，根据大杨创世披露的文件，阿里创投与云锋新创合计以25.2亿元的价格，分别得圆通速递12%和8%的股权。

　　借壳上市完成后，大杨创世总股本将大幅增至28.21亿股，阿里创投、云锋新创的持股比例则被稀释，分别持有11.09%和6.43%的股份，位列第二和第三大股东，但依然通过圆通的借壳上市浮盈数十亿元。

　　“今后我们会跟马云探讨更多线上和线下的结合，并且延伸快递产业链，”喻渭蛟告诉记者，与此同时，公司还会加快提升现有的运能，目前拥有5架自有货机的圆通航空，飞机数量将会迅速增长，计划到2020年机队规模达到50架。

　　据记者了解，圆通速递的业务量在去年已成为行业第一。2014年，圆通速递完成快递量18.57亿件，同比增长44.63%;2015年业务量达到30.32亿件，同比增长63.27%，市场份额达到14.67%。2015年，圆通速递实现营收120.9亿元、净利润7.17亿元。上市之后，圆通速递承诺在2016年、2017年、2018的净利润分别不低于11亿元、13.3亿元、15.5亿元。

　　图：阿里参股的圆通速递登A股 民营快递上市竞跑

　　事实上除了圆通，包括申通、中通、百世汇通、全峰等民营快递巨头也都传出在谋划上市的消息，大有竞跑资本市场之势。

　　申通快递是率先爆出要登陆资本市场的民营快递公司，其选择的也是借壳上市的方式。

　　去年年底，艾迪西(002468.SZ)发布公告称，拟置出全部资产、负债，置入申通快递100%股权，作价169亿元。申通快递实际控制人陈德军、陈小英将成为上市公司新的实际控制人。

　　另一家民营快递公司中通快递则选择赴美上市，预计本月底就将登陆美股。韵达快运随后也公布了借壳新海股份的上市方案。

　　原本计划在A股IPO的顺丰速运也等不及了，今年5月也重新选择了借壳上市的方式，鼎泰新材(002352.SZ)拟以截至拟置出资产评估基准日全部资产及负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。

　　“借壳上市的好处是上市成本低、速度快，”快递物流咨询网首席顾问徐勇对第一财经记者分析，对于顺丰速运来说，上市主要是为了进一步加速国际化及扩大网络和运力规模，对于“四通一达”等快递公司来说，上市除了扩充产能，也是为了有重组的资金整合加盟商，加速完成“一体化”。

　　图：圆通航空。

　　竞跑上市背后

　　近年来，国内快递市场一直呈爆发式增长之势。根据国家邮政局的统计，2014年全国快递服务企业累计业务量达到140亿件，这是我国快递年业务量首次突破百亿，并跃居世界第一。一家民营快递公司的管理层更是对记者预计，从未来市场的增长前景来看，按年复合增速30%计算，到2020年日均可达2亿个包裹，“相当于如今规模的4～5倍。”

　　然而，尽管快递业市场蛋糕很大，竞争也是十分激烈。目前排名靠前的几家民营快递公司，快件量和网络规模差别并不是很大，谁能在市场份额中进一步拉开差距，很大程度上取决于各自“钱袋”的深度，这也是民营快递争相尽早上市的重要原因。

　　“民营快递扎堆争相上市，与目前成本不断上涨、企业的利润率不断下降也有关，”徐勇对记者指出，“目前，大多数民营快递巨头仍是加盟模式运营，加盟商甚至快递员都有定价权，容易引起价格战，同时服务产品同质化，上市获得更多资金也有利于加速收编加盟商，规范管理，提高质量和利润率。”

　　率先实现上市的圆通速递也深谙这一点。“登陆资本市场后，价格战不是我们过多关注的方面，希望从同质化产品转向更加注重时效和服务，我们会打造多元化的产品架构，”圆通速递董秘朱锐告诉记者，今年12月，圆通全新的快递服务产品“承诺达”将正式上线，届时对“承诺达”覆盖范围内的快件提供时效承诺服务，一旦未按承诺时限要求送达快件，立即履行赔付。

　　据记者了解，目前，试运行中的圆通“承诺达”线路已超过5万多条，日均覆盖包裹件量逾900多万。12月正式上线之后，“承诺达”最快半年内覆盖圆通速递所有快递包裹的基础服务产品，今后，圆通速递还将在此基础上推出更高端的“限时达”产品。

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