二手飞机市场：我们应该买些什么?

　　喷气机

　　随着价格的合理化，买方重返市场并发现许多非常划算的好买卖。

　　和去年相比，2015年二手飞机市场库存更新缓慢，交易量下降，但是这并不表明2015年二手飞机市场不够活跃。从营业总收入看，2014年是市场回暖的转折点。尽管市场上很多定价远远低于卖主的希望，但这也正是买方重回市场的主要原因。第三季度公务机的供应量趋于平稳，数量已达到2332架，占全球公务机总量的11.4%。2015年前9个月和去年同期相比，全球二手飞机市场交易量下降了5%。

　　今天的二手市场使买家眼花缭乱，他们甚至搞不清楚到底应该买些什么。例如，一架塞斯纳奖状X的运营商如果能把飞机包租出去就会感到欣喜若狂，因为考虑到市场上共有40架奖状X在出售，而且出售速度大概为每月一架，所以在短时间内找到合适的买家是很困难的事情。JetNet公布的数据显示，7年前一架二手的奖状X平均售价为1330万美元;而今天该机型的二手价格还不及7年前的一半。其它机型的情况也大致相似。7年前一架二手湾流GIV-SP的均价为2800万美元，而今天的二手市场价仅为680万美元。虽然这些飞机都已经服役了7年，但是它们今天仍然能胜任同样的工作，已经有买家准备好向合适的执行价猛扑过去。

　　虽然我们已经目睹了一些交易量的缩减，但是我们能看到买方地位的上升，原因在于今天的买方在市场上有更多的选择。

　　请记住打持久战对卖家无益。今天的标价，可能看起来会偏低，但是也比3个月之后的高价钱要好，因为你要考虑到储存成本以及市场行情会进一步恶化的可能。

　　最近几年，当卖方决定接受买方提供的报价时，我觉得他们肯定会说“我不敢相信我的飞机竟然亏了1千万美元”，而不像以前市场景气的时候说，“天啊，我不敢相信我的飞机竟然赚了1千万美元”。公平地说，卖方正泰然自若地接受现实。给飞机设定合适的市场价格可能让人觉得天要塌了，但这会提高市场的效率。我始终坚信设定价格的应该是买方而非卖方。有时候，卖方可能会问他的飞机到底值多少钱。理论上这个问题并不难回答，但现实中它就值买方愿意付给你的那个价，而且有时候这个价格会低得让你难以置信。

　　价格下行压力

　　就如我们大多数人知道的那样，今天的批发价可能就是明天的零售价。所以如果卖方接受一个比上笔交易更低的报价，那么这个机型的均价就会被拉低，特别是当某个机型的高端产品遇到这种情况时，同一个制造商的同类机型低端产品的价值也会被压缩。

　　据调查公司AircraftPost的数据显示，庞巴迪环球系列的均价较高，在半年时间里，环球系列被售出了6架，而上年同期湾流GV却被售出了16架。这些环球和GV的平均生产年份分别为2002年和1999年。

　　没有人会喜欢接住正在往下掉的刀。换句话说，之前动态价格不稳定造成了市场不景气。今天的买家和十年前的买家不同，前者可以接受正常的年度折旧，而后者则是期望保值。

　　我们看到过GV价格不到1千万美元，奖状 X不到300万美元，GIV和里尔60不到200万美元，等等。最便宜的和最好的总能卖出去，低价使买方沾沾自喜。老化的飞机很难找到新买主。尽管市场上GIV的存货数量看起来很合理，但是6个月才卖出4架的数量却不太合理。有一架GIV从2010年开始到现在还没卖出去，还有一架2012到现在都没卖出去，还有的已经在市场上呆了800多天了。有些人甚至怀疑这些飞机还能否被合法出售，这都要归结为市场的不景气。记得我们上次准备将一架GIV卖掉，然后用所得的钱做公益，但现实是我们根本没能成功将它卖出去。

　　从今年年初开始，二手市场上猎鹰900B的数量已经从28架减少到了23架，占全球该机型总量的14.6%，对于任何机型来说，这个数据在7%到10%才正常。这23架猎鹰900B中，14架在美国和加拿大，5架在欧洲，1架在南美，1架在中东，两架在非洲。目前售价在400万美元到800万美元之间。平均售价为610万美元，比今年第一季度低了30万美元。

　　猎鹰900在大型客机中价格相对便宜，但是一旦二手市场存货数量下跌到10%以下，它的价格会逐渐稳定。今年年初至今共售出了20架猎鹰900，或者说每月卖出了两架，去年总共卖出了16架。售价在350万美元到880万美元之间。大多数都是在500万到600万美元成交的，一架猎鹰900B平均需要625天才能卖出去。有一架1988年产的13800小时之后才成交;另一架1998年产的在7月份现身市场3000小时之后就以880万美元的价格成交了。

　　另一个值得一提的是猎鹰2000。自今年年初开始，市场上猎鹰2000的数量从24架下降到了12架，相当于全球总数量的5%。美国和加拿大有7架，欧洲有3架，南美和非洲各有1架。目前售价范围为450万美元到1100万美元不等。从今年一季度开始，该机型的平均售价平稳地保持在700万美元左右。猎鹰2000在大中型飞机中价格相对较低，一旦存货数量进一步减少，价格会逐渐上涨。

　　年初至今，猎鹰2000一共销售了24架，或者说前10个月每月销售了2.5架，去年总销售量为25架。销售价格在500万美元到830万美元之间。大多数售出价格在600万到700万美元之间，平均每架售出时间为416天。一架1996年产的5000小时之后以500万美元的价格成交，6月份一架2004年产的在现身市场3800小时之后以830万美元的高价成交。

　　8月份，里尔60供应量下滑的趋势扭转，存货上升至10%。目前有42架出售，占服役总数的14%。售价为159万到339万美元之间，平均售价在230万美元左右。平均制造年份在1998年，平均服役时间为6200小时。有将近45%的售卖机型中安装有辅助动力装置，25%的装有Wi-Fi。上个季度共售出了8架里尔60，一架1994年产的服役了8800小时的以135万美元价格成交，另一架2001年产的服役5200小时的卖了200万美元。平均售价在200万美元左右，平均生产年限为1998年。最近里尔60XR的供应量微微下跌，目前有14架在售，占服役总数量的12%。里尔60XR的销售情况有所好转，9月份的售出数量超过了第二季度的售出总量。上个季度总共售出了5架，售价在380万美元到460万美元之间。

　　目前共有19架庞巴迪环球5000在售，占总生产数量的10%。19架中只有5架在美国，占总生产数量的3个点不到。基本上有1/3以上的环球5000在美国服役，这也间接表明了该机型的魅力。

　　151架服役的环球6000中有6架在出售，占服役总数的4%不到。因为环球6000比较新，所以二手市场上供货也比较少，因此成交量也很少。售价范围在4100万美元到4750万美元之间，出售的这6架之中只有两架在美国服役。因存货不多，出售数量为每季度1架。

　　在过去半年时间里总共售出了6架环球 5000，售出价格在1550万美元到3200万美元之间。在售出的6架飞机中，有4架在美国服役，有1架正在参与发动机研制计划。在过去6个月里，平均每两个月售出1架环球6000。其中有4架在美国以外服役，售价在4000万美元左右。平均售出时间为239天。

　　在过去12个月里，G550的存货数量在29架到34架之间，占500架服役机型总数的6.5%左右。其中有19架在美国服役。售价在2075万美元到4595万美元之间，平均售价为3005万美元。和去年同期相比，过去6个月的销量有大幅度提升。一架2006年产的售价为2050万美元，服役时间达6000小时。一架2013年产的以4825万美元成交，服役时间不到500小时。

　　目前有8架G650在售，占122架服役总数的6.5%。这8架中有6架还未注册。大约有20架G650ER在服役，目前有两架在售。售价在6295万美元到7495万美元之间。在过去6个月里已经售出了5架，是去年同期销售数量的两倍。G650售价在6650万美元到7250万美元之间，唯一一架G650ER在二手市场露面16天之后以7300万美元的价格成交，该机型平均售出时间为73天。

　　在大中型客机方面，今年塞斯纳Sovereign存货由一季度的17架上升至30架。猎鹰2000的存货由年初的21架下降至6架，上月初又升至10架。

　　庞巴迪挑战者300供应量平稳，目前有31架在售。G200有32架在售，在过去12个月里供应数量一直在29到33架之间徘徊。今年大约有40架奖状X在售。

　　在了解了以上每个机型的生产数量之后你会发现，在售的猎鹰机型只占其产出总量的4.3%，挑战者300占其服役机型总数的6.3%，塞斯纳Sovereigns为8.5%，奖状X和G200占13%。

　　总而言之，今年四个季度的数据分析显示，2015年二手市场表现活跃，买家做出购买决定时显得更加有信心。

　　中国经济增长速度减缓，巴西经济不景气，欧洲继续在经济危机中挣扎。尽管美国在销售额方面一直稳居第一，最近JetNet在一份报告中指出，2000年到2014年间美国二手飞机市场销售额下降了4个百分点。

　　涡轮螺旋桨飞机

　　厌倦了靠美联储来预测未来?在这个多事之秋想使你手中的钱更安全?想找到办法回避市场的变化无常和靠不住的全球地缘政治体系?找到一样没有金子保值但是比把钞票藏在床垫下面更有趣的东西?渴望扎实的投资使你的资金年复一年地保值?

　　那就买一架商用涡轮螺旋桨飞机吧!

　　没错。花50万美元左右，你就可以拥有一架保养良好，只需要你重新喷涂和装潢的比奇空中国王90系列，然后驾驶它飞到其它客机不敢企及的地方，主要是因为跑道实在太短了。你要知道的是你的这架二手飞机比其它大型价格昂贵的飞机更加保值。几十年来商用航空领域精英一直坚持认为在涡轮风扇式喷气飞机横行的年代，涡轮螺旋桨飞机将走投无路，但是事实证明他们错了。

　　的确，涡轮螺旋桨飞机已经过时，但是省钱却是永恒的话题。涡轮螺旋桨飞机就是省钱的答案。Vref出版商Fletcher Aldredge写到，“Vref涡轮螺旋桨飞机指数表明这个市场已经相对稳定。事实上，你只能用稳定这个词来形容螺旋桨飞机。它们继续树立自己不可或缺的市场地位。10年前我们中的有些人说涡轮螺旋桨飞机已经过时了。这种说法不正确。空中国王和其它一些涡轮螺旋桨飞机正在证明他们存在的必要，大多数飞行部门仍然需要螺旋桨飞机。”

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