南航上半年净利巨亏10.1亿元

　　3季度航空盈利或将改善

　　民航业上半年持续低迷，四大航企近日公布半年报显示净利润均出现大幅下滑，下滑幅度从25%到437%，其中南航上半年巨亏10.1亿元，同比下降437%，汇兑损失成为拖累业绩的关键。分析指出，航空公司运力增长过快市场跟不上，导致票价和客座率持续低迷。有券商人士则指出，3季度航空业相比去年旺季不旺会有改善，加之下半年以来人民币兑美元稳中有升，燃油价格稳定，航空盈利或将改善。

　　运力增长过快收益下滑

　　四大航企中，海航成为上半年盈利最多的企业，净利润4.83亿元，但同比下滑25.35%，东航净利润仅有1400万元，同比下滑97.76%。相比其他三家仍然盈利，南航则是巨亏10.1亿元，同比下降437.09%，扣除非经常性损益的净利润同比下滑达534.38%。

　　对于业绩大幅下滑，四家均表示汇兑损失是业绩整体下滑的主要因素。南航方面称，在市场需求放缓、行业运力相对过剩、高铁影响加深等不利因素冲击下，我国航空市场竞争日益激烈，行业经营品质普遍下滑，受特殊事件影响，公司东南亚市场和新疆市场受到较大冲击。

　　有业内人士指出，航空公司的票价和客座率持续低迷，核心原因是航空公司运力增长过快，市场需求跟不上，南航在国内航线运力和航线布局最多，所以受到的冲击也最大。

　　核心原因

　　票价和客座率低迷的核心原因是航空公司运力增长过快，市场需求跟不上。

　　机构：后面盈利弹性会增强

　　上半年国内客运市场需求温和增长，中西、东北部地区需求增长继续保持快于东部的势头;出境旅游热度不减，国际客运市场持续升温，但部分区域和航线经营压力加大。

　　国航方面预计，下半年航空客运业务将维持上半年增长趋势，货运业务有望继续改善。但行业内外部竞争依然激烈，汇兑、油价等仍有较大不确定性。

　　有券商人士则指出，3季度航空业旺季即使数据没有超预期的强劲，但旺季效应仍在体现，相比去年旺季不旺仍会有改善，加之下半年以来人民币兑美元稳中有升，燃油价格稳定，航空盈利或将改善。中长期看，由于明后年供给端增速不断收窄，需求端预计会稳中有升，后面盈利弹性会增强。

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