虎航第四季净亏同比减少80%

　　虎航第四季的收益率取得了12%的增长，乘客运载率攀升了3.9个百分点，燃油成本下滑20%。(虎航提供)

　　分析师指出，虎航第四季度蒙受亏损主要是因为会计政策修改带来一次过的开支。值得注意的是，该季度的乘客收益率获改善，燃油成本减少，这两个有利因素将推动虎航未来的盈利，并预计于2016财年取得五年来的第一次全年净利。

　　在第三季获得净利后，虎航(Tigerair)第四季再度陷入亏损，不过净亏损同比减少80%至1880万元。

　　分析师指出，虎航第四季度蒙受亏损主要是因为会计政策修改带来一次过的开支。值得注意的是，该季度的乘客收益率(yield)获改善，燃油成本减少，这两个有利因素将推动虎航未来的盈利，并预计于2016财年取得五年来的第一次全年净利。

　　虎航昨天公布了截至今年3月底的第四季和全年业绩，在乘客收入以及租金收入的带动下，集团第四季营收增长5%至1亿7221万元。

　　由于乘客收益率改善，燃油成本减少，集团第四季的营运亏损也缩小91%至227万元。集团每股亏损为0.75分，每股净资产值8.63分。

　　集团全年的净亏损则同比增加19%至2亿6423万元。这也是集团连续第四年蒙受全年净亏损，不过由于集团在过去120个交易日的平均市值超过4000万元，因此不被列入“新交所观察名单”(SGX Watch-list)。截至星期一，集团的市值为8亿6134万元。根据规定，连续三年亏损、市值不到4000万元的公司要进入观察名单。

　　虎航总裁李立兴说：“我们的业务逆转计划继续取得成果。营运表现的复苏，超过一半来自于更强劲的收益率和运载率(load factor)，其余的来自于低燃油成本。”

　　星展银行分析师杨宝利在分析报告中指出，由于集团会计政策的修改，第四季的息税前盈利(EBIT)略低于他的预测。

　　大华继显分析师阿吉(K. Ajith)表示，如果不包括会计政策的变动，第四季的净利与预期的基本一致。

　　虎航在业绩报告中表示，在重新评估客机团队后修改了客机的折旧政策，也重新评估了出租客机的维修准备金，如果不包括这两个项目，集团的营运盈利为400万元。

　　虎航第四季的收益率取得了12%的增长，乘客运载率攀升了3.9个百分点，燃油成本下滑20%。

　　杨宝利认为，收益率的改善令人鼓舞，12%的增长超出预期的3%，燃油成本保持在低水平(4月份平均燃油价格为73美元)，这两个有利因素接下来预计将推动虎航的盈利。

　　他预计，虎航2016财年将取得3900万元的净利，是五年来的首次全年盈利。

　　展望未来，虎航指出，廉价航空业的运能过剩问题会继续对收益率施压，不过通过优化客机组合、改善收益率和运载率，集团预计会继续取得进展。

　　将继续从低油价中获益

　　此外，集团也将继续从低油价中获益，在油价下跌之前锁定的对冲合约比率逐渐减少。

　　虎航也将继续和新航及酷航(Scoot)更进一步合作，获益于整个新航集团的连接性和市场范围。

　　杨宝利受访时说，接下来廉价航空运能过剩的问题会减轻，虎航在过去一两年已经削减了运能，捷星航空(Jetstar)和亚航(AirAsia)也推迟了扩展计划，这缓解了行业运能过剩的问题。

　　虎航于去年10月将12架飞机租赁给印度廉价航空公司IndiGo，从而将集团的载能调整到更适宜的水平。

　　杨宝利说，虎航和新航的密切合作也将进一步推动虎航的营运表现，例如新航“常客飞行计划”(KrisFlyer frequent flyer programme)会员现可用里数换取赠券搭乘廉价航空公司酷航与虎航的航班。这有助于虎航争取到更多顾客，只需略微增加成本就能推动收入。

　　虎航作为新航集团的一部分，也能获得一些成本共享，并获益于新航的卓越运营。

　　杨宝利维持对虎航“买入”的评级，并把目标价从39分调高到42分。

　　华侨投资研究公司则维持“卖出”的评级，公允价目前为29分，但正对此进行评估。

　　虎航昨天下跌2.5分或7%至32分，全场成交量2426万股。

责编：admin