国航上半年净利增7.3%　受益人民币升值

　　今年上半年，“内忧外患”的航空企业，在汇兑收益的帮助下，勉强取得了账面上的盈利。

　　中国国航(601111.SH)今天发布的半年报显示，公司上半年归属上市公司的净利润11.19亿元，同比增长7.31%。

　　根据中国国航的半年报，公司上半年实现营业收入458.58亿元，同比减少3.58%。其中，主营业务收入为449.21亿元，同比减少3.85%，主要是由于2012年9月起开始执行营业税改增值税政策，收入规模同比下降;其他业务收入为9.38亿元，同比增加11.28%，主要为租金及维修收入的增加。

　　不过值得注意的是，虽然中国国航上半年利润微幅增加，但主要得益于人民币升值带来的汇兑收益和来自国泰航空等的投资收益。

　　根据中国国航的半年报，公司上半年的汇兑净收益为11.19亿元，而去年同期为汇兑损失3.41亿元，变化主要是受本期人民币对美元升值影响。而上半年的投资收益为1.71亿元，去年同期为投资损失2.11亿元，投资收益主要来自对国泰航空的投资收益0.44亿元，而去年同期则确认投资损失1.97亿元。

　　在此前一天，南方航空(600029.SH)率先公布上半年归属母公司净利润3.02 亿元，主要也是得益于人民币升值带来的汇兑收益。

　　“今年供给增幅过快，而需求受经济放缓和反腐冲击，行业进入供需逆差，虽然各公司选择降价保量，但并没有缓解对业绩的负面影响。”中金公司的分析师沈晓峰指出。

　　中国国航也表示，今年上半年，全球经济处于缓慢、曲折的复苏过程之中，中国经济增速放缓，同时面临着结构调整和转型升级的压力，航空客运市场虽然保持了平稳增长，但行业竞争加剧，盈利水平下滑。因此，公司上半年的可用座公里和收入客公里虽然都同比增长，但受市场竞争日趋激烈影响，客公里收益为人民币0.60元，同比下滑13.04%。

　　目前，除了国航和南航，其他航空公司尚未公布上半年业绩，不过，多位分析师预计，其他几家航空公司的上半年盈利预计同比下滑，并且利润也主要来自汇兑收益。

　　而进入下半年，航空业形势仍不乐观，记者获得的民航局内部统计数据就显示，今年7月，航空公司获得盈利52亿元，但同比仍下降19%。同时进入7月份，人民币的升值幅度也放缓，航空公司几乎已无汇兑收益，下半年甚至会转为汇兑亏损。

　　与此同时，上半年一度下降的航油成本，近期又开始攀升，在7月和8月的国内航油价格每吨上调200多元后，9月的价格有望继续上涨。

　　据金银岛测算，遵循国内航油出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，预计9月的国内航油价格上调182元/吨。

　　目前，中国国航、东方航空(600115.SH)、南方航空的航油成本都已超过总成本的40%。9月的国产航空煤油价格上调，意味着航空公司的成本将有所上升。

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