“摊子铺大”正当时 多重风险须谨慎

　　对有实力的航空公司来说，全球航空市场低迷并不一定意味着陷入窘境或前途渺茫，反而可能暗藏更多的机遇。比如，在英国航空、亚洲航空和捷星航空眼中，经济低迷之际正是收购与布局的大好时机。那些过去难以进入的重点市场，现在却唾手可得。然而，有时也会出现“贪多嚼不烂”的情况。

　　在金融危机爆发之初，有的航空公司收益骤降，甚至资金链断裂，濒临倒闭，而实力雄厚的英国航空年收益却连连增长。一些难以为继的航空公司主动要求英航收购他们，而英航则表示要“择优选取”。当然，所谓的“择优”，无非是被收购的航空公司要有较好的网络和市场条件，并有利于向新的市场扩张。英航在收购伊比利亚航空公司时，成立了国际航空集团。当时，其首席执行官沃尔什表示，国际航空集团的志向非常明确，将寻求进一步整合，并从40家航空公司的初选名单中精选出12家作为候选收购目标。然而，时过数年，市场又有了新的变化，英航却没有采取更多的行动。可见，该公司对并购计划也有了更慎重和理性的考虑。

　　称雄于亚太航空市场的亚洲航空公司，也在不断地进行海外布局。他们还看重了日本作为成熟航空市场的有利发展条件，以及向国际市场扩张的良好地位，与全日空合资经营日本亚洲航空，以期进入这个市场。但是，在运营两年后，两家航空公司由于经营理念不同，不得不分道扬镳，亚航也暂时退出了日本市场。

　　目前，航空市场上并购整合的运作，与股市中主力低位吸取股筹有相近之处。实力越强，能掌握的股筹就越多，主动权就越大，赚钱的机会也在不断增加。当然，从另一方面来说，无论是股市投资还是并购整合，投入越多，风险也就越大。尤其是跨国并购和在国外建立子公司，有些风险甚至是难以控制的。

　　捷星航空作为发展比较成功的低成本航空公司，整个集团分别在澳大利亚、新西兰、新加坡、日本、越南和中国香港拥有6家子公司，可以说是市场上的一个“大户”，手中握有不少股筹。如果能运作得好，在当前发展最快的亚太航空市场上，无疑将有很好的运作空间。

　　但是，我们看到，捷星集团现在并不是在编织强大的网络系统，而是忙于解决运营中出现的各种新问题。首先，捷星香港航空在领取当地运营执照时就遇到了行政审批的问题，导致开航计划推迟。其次，捷星在澳大利亚受到了虎航澳大利亚的强力竞争，而在新西兰也一度出现经营方面的困难。最后，在越南的捷星太平洋航空虽然目前主要是独立运营的，属于地道的越南航空公司，但一度亏损巨大，而捷星集团只能提供一些业务上的指导。据了解，捷星日本和捷星香港也将采取这样的模式运营。可以说，目前捷星集团海外布局拥有了多家子公司，赢得了一定的机遇，但挑战依然很大。2011年，由于竞争激烈和油价高企，捷星集团收益就下跌了80%。

　　当然，我们不能仅以这些不利条件，就断言跨国并购和在海外建立子公司是没有前途的。正如股市中的主力，他们早于其他股市投资者进入市场吸取股筹，风险可能更大，甚至还会出现亏损。但他们看到的绝不是眼前的利益，而是看好长线运作。面对当前诸多挑战，捷星集团并未退缩，而是加大投入力度并加强运作管理。其在香港与当地有实力的企业合作，在新西兰则着重品牌和信誉建立，在新加坡将飞机从17架增加到了21架，在越南和日本的公司飞机数量也有所增加，并帮助他们开通了国际航线。通过多方面的努力，捷星已经化解了很多风险，运营中的各子公司也逐步恢复了盈利。然而，这还不是捷星的期望所在。捷星集团首席执行官杰恩·赫德利卡表示：“从远程航线的角度看，我们的计划将引导捷星走向新的机会。”

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