航空业迎来季节性改善和周期性复苏

　　上周，行业排名前十名的行业与前周相比绝大多数相同，航天与国防、无线电讯服务、广告、投资银行与经纪业、商业银行、家务电器、多种公用事业、环保服务、煤气与液化气排名继续位居前列;自来水排名上升，成为本周跻身行业排名前十名的唯一新晋者。

　　上周航天与国防继续稳居行业排行榜榜首。“两会”期间，中航工业多名代表、委员建议加快推进军企股份制改造，具体建议包括：允许将军品总装资产装入上市公司;加快推进应用开发类军工科研院所企业化改制工作。人大代表建议要求限时答复，有望成为改制催化剂。兴业证券吴华表示军工企业将迎来资产注入新机遇，并有 2 条投资主线。一是核心制造资产注入上市公司，建议关注体外核心制造资产规模较大的上市公司，而“航天科技集团火箭制造业务”的整体上市将成为具有示范带动意义的重要催化剂; 二是研究所改制，可关注电子信息类相关军工上市公司，推测今年四季度左右研究所转制有望取得重要进展。投资组合为：中国重工、哈飞股份、航空动力、中航电子、中国卫星。

　　一个月来环保服务高居行业排行前十名。环保问题是两会高度关注的焦点之一。环保部新闻发布会重点解读了公众最关心的由雾霾引起的大气污染问题，强调将突出重点地抓好重污染地区的大气污染治理。从今年开始在重污染区域，对火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大行业实施大气污染物特别排放限值，这是迄今为止我国污染治理史上最严厉的一项措施，并在这些地区实施煤炭消费总量控制，进一步深化机动车污染治理，加强区域污染联防联控，进一步强化污染减排目标的考核和监督检查。渤海证券分析师陈韶秀表示，民众对于良好环境的迫切需求是推进行业发展的重要动力，环保行业在我国经济结构转型过程中面临重要的发展机遇。建议在市场回调中重点选择业绩增长较为确定、估值较低的投资标的。推荐龙净环保、桑德环境、盛运股份、国电清新、雪迪龙、碧水源、南海发展和兴蓉投资。

　　航空排名大幅飙升，上周排名第24名，较前周上升42名，成为上周排名上升幅度最大的行业。兴业证券曾旭表示，“春运”之后进入季节性淡季，但“两会”之后将进入阳春小旺季，天气好转和商务开工，旅游和商务需求有望边际改善。目前两舱客座率依然坚挺(同比+5pt)，受反腐影响不明显，未来表现尚需持续观察。依然维持航空业呈现复苏趋势的观点，在严控飞机引进情景下，季节性改善和周期性复苏相叠加，航空基本面稳健且不失业绩弹性。中信证券分析师苏宝亮亦指出，1一2月中国民航旅客周转量同比增速明显高于2012年同期增幅，进入3月份，航空旅客上客速度明显加快，显示航空业进入复苏阶段。预计两会之后3月下旬和4月份将迎来公商务旅客出行旺季。建议买入中国国航和南方航空。

　　白酒排名继续低位徘徊，上周排名第93名。政府表态三公消费只减不增，市场担忧限制性政策加速白酒景气下行引发股价调整。国泰君安分析师胡春霞表示，限制性政策加速白酒行业景气下行符合预判，但政府表态的强硬程度还是超出了预期。高档白酒受冲击最大，对短期政务需求恢复不应再存幻想;中低档白酒短期受影响相对小，但中长期成长空间受限，且分化将加剧。同时指出，白酒一季报业绩增速或是全年高点，股价大幅调整后或有反弹，糖酒会是催化剂，推荐山西汾酒、老白干酒、伊力特。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：影视音像、电力公用事业、建筑、农用机械及造船业、有线和卫星电视等;下跌的行业包括：轮胎橡胶、家庭日用品、商务印刷、汽车零售、贵金属等。

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