中银租赁拟香港IPO 飞机租赁加入“云上的战争”

　　我们的头顶上空出现越来越多的飞机，被称为“云上的战争”，”战争“的参与者不仅有航空公司，飞机制造商，还有经常被人忽视的飞机租赁商。在增速最快的亚洲航空市场，飞机租赁成为一门利润丰厚的好生意，租赁商们因此成为一股不可小觑的市场力量。

　　中国银行旗下的飞机租赁公司-中银航空租赁(BOC Aviation)本周三将登陆香港证交所进行首次公开募股，计划募资87亿港币(约11亿美元)，招股价为每股42港元，并且成功吸引了包括中国主权财富基金，波音，中国人寿，复星在内的顶级机构投资者。

　　对于飞机租赁商而言，租飞机比航空公司经营航线获得利润更高。2015年，中银航空租赁的租赁业务收入达到9.7亿美元，净利润达到3.4亿美元，净利润率达到35%，股本回报率高达15.1%，相比之下，国际航空公司的净利润率往往不足5%。

　　对于正在组建或者扩建机队的航空公司来说，租赁飞机比从波音和空客手中购买飞机的实际运营成本更低，管理更加灵活，一方面是不需要等上一两年才能等到飞机交付，另一方面，租飞机有利于优化公司的债务结构以及调整未来的机型。

　　“在亚太市场，我们可以看到飞机租赁的市前景很好。当我们跟投资者沟通的时候，他们告诉我，他们希望我们作为亚洲领军者能够全力进军这个市场。”中银航空租赁的首席执行官Robert Martin日前在香港接受采访时表示。

　　过去几十年，飞机租赁市场一直都是由GE旗下的GECAS，AerCap以及ILFC(2014年被AerCap收购)等公司所主导，但是随着亚洲市场的兴起，航空需求激增，一大波飞机租赁企业开始壮大，试图挑战国际大公司的地位。

　　中银租赁是其中的一个挑战者。它的前身是Singapore Aircraft Leasing Enterprise，2006年出售给中国银行，目前拥有227家飞机以及241架未交付的飞机订单，是亚洲地区最大的飞机租赁商。2014年，亚洲第一家飞机租赁公司-中国飞机租赁(01848.HK)在香港上市，目前拥有67架飞机。

　　“亚洲市场的增长没有理由不应该和亚洲的融资结合在一起。”亚太航空中心(CAPA)驻香港分析师WIll Horton表示，“主导权以及市场中心从北美和欧洲的转移会紧随其后。”

　　中银航空租赁的主要客户包括西班牙廉价航空公司Vueling Airlines，美国西南航空，印度新成立的Vistara航空，日本全日空航空以及加拿大西捷航空公司(WestJet Airlines)。

　　“中国企业进入飞机租赁行业因为他们看到了国内市场以及亚太地区的发展潜力。另外，他们资金很充裕。”总部位于马来西亚的航空咨询机构Endau Analytics创始人Shukor Yusof日前接受彭博社采访时表示。

　　毫无疑问，亚洲正在成为国际航空市场的“发动机”。

　　根据国际航空协会(IATA)的最新数据，2015年，全球航空旅客数量增长6.5%，中国增长超过10%，亚洲另外一大新兴市场印度增长超过20%，相比之下，欧洲和北美的市场增长速度都不到5%。

　　上个月，越南的越捷航空公司同意订购美国波音公司的100架波音737飞机，总价值为113亿美元，证明了这个市场的价值和潜力。

　　根据《当前市场展望》报告，波音公司预测未来20年中国将需要6330架新飞机，总价值约为9500亿美元。如果按照当前的比例，中国民航飞机租赁市场价值将不低于4500亿美元，还不包括二手飞机租赁、发动机租赁和通航飞机租赁等业务，市场潜力十分广阔。

　　相比于AerCap，GECAS这样的国际航空租赁巨头，立足于亚洲的中银航空租赁势必能够享受国内和亚洲航空需求增长带来的红利。

　　“作为一个本地的租赁商，熟悉市场确实很有帮助，但是国外的大公司在亚洲都有业务部门，并且也会和当地的航空公司维护关系。中银租赁需要拓展亚洲以外的市场，分散资产很重要。”WIll Horton告诉界面新闻。

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