中国国航去年盈利同比下降32.41%

　　继海南航空之后，中国国航昨天晚上也发布了2013年年报，归属于上市公司股东的净利润33.19亿元，同比下降32.41%。

　　根据中国国航的年报，2013年，公司实现营业收入976.28亿元，同比减少2.22%。其中，主营业务收入为955.52亿元，同比减少2.45%，主要是受“营改增”政策影响，同口径主营收入实际增加2.47%;其他业务收入为20.76亿元，同比增长10.02%，主要是航空附加收入同比有所增长。

　　对于2013年的业绩下滑，中国国航指出，主要是由于2013年国际经济复苏艰难，中国经济增速放缓。全球航空客运市场继续增长，货运市场表现相对乏力。

　　去年全年，尽管公司实现收入客公里1419.68亿，同比增长9.40%;运送旅客7767.69万人次，同比增长7.27%;客座率达到80.81%，同比提升0.4个百分点，但由于竞争加剧、收益水平降低，公司的客公里收益为0.62元，同比下降10.14%，由于收益水平降低而减少的收入就达101.97亿元。

　　与此同时，2013年的航空货运市场也是持续低迷。中国国航在年报中表示，公司旗下的航空货运公司国货航全年可用货运吨公里同比增长2.43%，收入货运吨公里却同比下降0.16%，货运运载率下降1.47个百分点。2013年，公司的货邮运收入为78.76亿元，同比减少5.92亿元，而国货航依然净亏损3.49亿元，不过亏损同比2012年减少68.07%。

　　值得注意的是，在中国国航去年利润的构成中，投资收益也做出了一定的贡献。2013年，公司应占联营企业净利润为6.47亿元，同比增加2.82亿元，主要是国航的联营公司国泰航空本年利润增加，使国航相应确认投资收益4.23亿元，同比增长3.73亿元;同时，公司应占合营企业净利润为1.76亿元，同比增加1.50亿元，主要是北京飞机维修工程有限公司当年利润增加，使国航相应确认投资收益0.49亿元，而2012年确认的投资损失则为0.54亿元。

　　此外，去年人民币对美元的升值，也对国航的账面盈利做出了重要贡献。公司在年报中透露，2013年全年财务费用为人民币7.77亿元，较上年减少约人民币14.23亿元，主要就是由于本期人民币对美元升值导致汇兑收益增加所致。

　　中金公司的最新研报预计，2013 年虽然行业供给增幅偏快、反腐冲击需求，中国国航仍然实现全年客座率同比增长，虽然行业因供需逆差导致票价下跌，但公司受益美线需求持续火爆、国泰航空业绩改善，2013年业绩或为三大航中最坚挺。而对于2014年，研报更是预计国航的主业利润有望触底反弹，不过，近期宏观数据低于预期、人民币贬值、国际航协下调全球航空盈利预测和马航事件等多重因素压制，短期缺乏催化剂。

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